ENE
22
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Asset Allocation que bate (o no) al mercado | Gabriela de la Torre

¿Cómo puede un inversor particular diversificar su portafolio de inversión?

Diferentes académicos han discutido sobre cuáles son las mejores distribuciones en una cartera de acciones de renta variable. Ya hemos revisado en anteriores artículos la teoría de Markowitz, la de Sharpe, el modelo CAPM, el de los tres factores de Fama y French y una crítica resumida a todos ellos, preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.

Con este artículo concluye esta serie, mediante la presentación de una comparativa de trayectoria de carteras entre los modelos anteriores y el modelo de cartera Value4all.

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DIC
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Crítica a los modelos de gestión de carteras | Gabriela de la Torre

Este artículo ha sido redactado por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.

Críticas a los modelos de gestión de carteras

Si una persona fuera capaz de hallar una fórmula que funcionara a la perfección en los mercados reales, ¿la haría pública? ¿antes o después de hacerse millonario?

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NOV
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Modelo de 3 factores de Fama y French | Gabriela de la Torre

Buscando alternativas a la Teoría Moderna de Carteras

Dos profesores de la universidad de Chicago, Kenneth French y Eugene Fama propusieron un nuevo Modelo de Tres Factores (FF3) que pretende resolver los problemas que presenta la Teoría Moderna de Carteras. Eugene Fama recibió el premio Nobel de Economía en 2013 (junto con Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller por su trabajo en el análisis empírico de precio de los activos financieros.

Para entender este artículo, puedes revisar los tres anteriores, preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto, sobre:

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NOV
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Análisis de la industria: REITs | María Miera Castillo

Hemos analizado la industria REITs/SOCIMIs, con datos hasta 2022, de la mano de María Miera Castillo, autora del proyecto Value4all. El análisis completo lo puedes encontrar aquí.

Este análisis se ha realizado promediando los resultados de las empresas de los informes anuales de 2019, 2020, 2021 y 2022. Los años 2020 y 2021 fueron de gran impacto para la industria, debido a los confinamientos obligatorios. Hemos entendido que realizar un promedio, con todos la desvirtualización que puede suponer, es la mejor manera de acercarse a estas empresas con una visión de inversión en el largo plazo.

Pero al mismo tiempo, hacerlo así supone no identificar la realidad de una empresa como Merlin Properties, que ha vivido una etapa de desinversiones que le dan un gran potencial para los próximos años, lo que no se pone de manifiesto si se promedian los resultados de varios años, especialmente incluyendo el año 2020. Por ese motivo, desagregamos los datos de Merlin a continuación, presentando los años 2019, 2021 y 2022 por separado, y luego promediando resultados.

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NOV
07
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Capital Asset Pricing Model (CAPM) explicado | Gabriela de la Torre

Modelo de valoración de activos financieros (CAPM)

Ya hemos hablado en nuestro proyecto de los problemas del CAPM, pero no lo habíamos explicado en detalle hasta ahora. Este es el tercero de la serie de artículos sobre el estudio de la incertidumbre en las carteras o portafolios de inversión, todos ellos preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.. Los anteriores artículos han tratado sobre la teoría de Markowitz y la de Sharpe.

El modelo de valoración de activos financieros o “Capital Asset Pricing Model” (CAPM) fue desarrollado por el economista William Sharpe, que recibió por él el Premio Nobel de Economía en 1990 junto a Merton Miller y Harry Markowitz, quienes también habían contribuido a su desarrollo. Continúa siendo un modelo financiero que estudia la relación entre el riesgo y el beneficio, y que a su vez asume que los inversores son aversos al riesgo y racionales.

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OCT
19
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Sharpe Diagonal Model | Gabriela de la Torre

William Sharpe, el alumno de Markowitz que compartió premio con él

Continuamos la serie de artículos sobre el estudio de la incertidumbre en las carteras o portafolios de inversión, todos ellos preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.

El origen de la Teoría Eficiente de Cartera se remonta a 1952 con la Teoría del Portafolio de Harry Markowitz (1927 – 2023). En 1963, en la revista académica The Journal of Finance con el artículo “A Simplified Model for Portfolio Analysis”, el economista William Sharpe dio a conocer una simplificación del modelo propuesto por Markowitz y el cuál recibió el nombre de Sharpe Diagonal Model.

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OCT
03
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Teoría Moderna de Carteras | Gabriela de la Torre

Markowitz y la Teoría Moderna de Carteras

La Teoría Moderna de Carteras se define como el conjunto de aportaciones teóricas que buscan dar solución al problema de seleccionar las mejores combinaciones de activos para formar una cartera de inversión. Actualmente, los modelos que la conforman continúan siendo una referencia para muchos inversores, sin embargo, con el paso del tiempo han ido surgiendo distintas corrientes que ponen en duda su fiabilidad. Nos enfrentamos a este problema con una serie de artículos, preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.

El origen de la Teoría Eficiente de Cartera se remonta a 1952 con la Teoría del Portafolio de Harry Markowitz (1927 – 2023), galardonado con el Premio Nobel de Economía en 1990, y a quien dedicamos esta entrada del blog, en la semana antes de que se publique el Premio de 2023.

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SEP
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Análisis de la industria: New Economy | Gonzalo Pérez López del Hierro

Este artículo ha sido redactado por Gonzalo Pérez López del Hierro, autor del proyecto Value4all.

Si invertimos con visión en el largo plazo, debemos tomar la decisión de invertir solo en empresas estables, o en empresas de crecimiento, o en una combinación de ambas. Una manera de afrontar este dilema es tomar la decisión en en base a nuestra edad, como explicamos aquí.

La industria New Economy

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JUL
19
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Introducción a la industria: REITs y SOCIMI | María Miera Castillo

Invertir en renta variable con una visión de largo plazo con una estrategia Buy&Hold sugiere buscar empresas que:

  • Sean estables.
  • Repartan un dividendo creciente.
  • Tengan barreras de entrada que les permita seguir operando durante años.

¿Quiere esto decir que no debemos invertir nada en empresas cíclicas, de las que amplían el ciclo económico? Es decir, aquellas que cuando hay crecimiento económico las empresas crecen de media más de lo que crece la economía, pero que cuando hay recesión, también sufren más.

Respuesta corta: no, siempre es bueno diversificar y tener empresas de distintos tipos.

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JUL
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Introducción a la industria: New Economy | Gonzalo Pérez López del Hierro

Invertir en renta variable con una visión de largo plazo con una estrategia Buy&Hold sugiere buscar empresas que:

  • Sean estables.
  • Repartan un dividendo creciente.
  • Tengan barreras de entrada que les permita seguir operando durante años.

¿Quiere esto decir que no debemos invertir nada en empresas de las que llamamos "de crecimiento"?

Respuesta corta: no, siempre es bueno diversificar y tener empresas de distintos tipos.

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JUN
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Gregorio Hernández - Papá, ¿qué es el dinero?

Entrevista con Gregorio Hernández, inversor particular y prolífico autor, centrada en su último libro "Papá, ¿qué es el dinero?". Hablamos de cómo presentar a los niños el mundo del dinero y de la estrategia de inversión que sabemos que mejor funciona: la inversión diversificada en empresas de calidad, estables y que repartan dividendos. Concluye Gregorio con algunas recomendaciones de índole práctica de cómo abrir una cuenta bancaria para un menor. 

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JUN
15
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Estrategias de protección contra el riesgo de divisa | Sebastián López Creamer

Cuando invertimos en renta variable en bolsas que cotizan en divisas diferentes de la nuestra aparece una nueva complicación: la fluctuación del valor de ambas divisas, una en la que ahorramos y otra en la que invertimos. En este artículo hacemos una introducción al mercado de divisas y los factores influyentes en los tipos de cambio. Posteriormente analizamos los riesgos que conlleva invertir en activos internacionales (en otras divisas) y las estrategias que se pueden implementar para mitigar dichos riesgos. Redactado por Sebastián López Creamer, autor del proyecto Value4all. 

Introducción al Forex y causas de los cambios de divisas

Introducción al Forex

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MAY
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¿Es adecuado el market timing para una inversión de largo plazo? | Sol Villegas

El presente artículo tiene por objeto analizar en detalle la estrategia de inversión Buy and Hold para la construcción de una cartera de inversión. Asimismo, se realizará una breve comparación entre esta estrategia y una estrategia de inversión Market Timing con el fin de conocer las ventajas y desventajas de cada una de ellas. Redactado por Sol Villegas, autora del proyecto Value4all.

Time in the market: estrategia Buy & Hold

La estrategia Buy and Hold es una estrategia largo-placista, en la que el inversor compra acciones y las mantiene a largo plazo. En otras palabras, se trata de aguantar las subidas y bajadas de los valores que se poseen, en lugar de intentar negociar el movimiento de los precios. Por ello, aquellos que compran y mantienen consideran que el "tiempo en el mercado" o time in the market es más importante que el “cronometrar al mercado" o timing the market.

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MAY
10
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Análisis fundamental: factores cuantitativos III: relevancia del payout ratio en el desempeño de una acción | Jaime Ramos Quintana

En este artículo se va a analizar si es conveniente que una empresa tenga un alto o un bajo payout ratio. Para ello se comenzará por definir qué es el Payout Ratio y clasificar qué es un payout ratio alto o bajo. Después se intentará responder a la pregunta “¿Cuál es un payout ratio adecuado?” desde un razonamiento lógico y desde uno empírico. Redactado por Jaime Ramos Quintana, autor del proyecto Value4all. Si quieres saber más sobre este tipo de análisis, previamente hemos presentado el análisis cualitativo, el análisis cuantitativo generalel análisis cuantitativo de los ratios de deuda, nuestra herramienta Adam para comparar empresas y la inversión semipasiva.

Definición de payout

El dividendo consiste en un pago que una empresa hace a sus accionistas en concepto de distribución de las ganancias de la empresa. Es la forma que tienen las empresas y los negocios de recompensar a la gente que ha arriesgado su capital para proveer financiación para las actividades de la compañía.

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ABR
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Cartera tradicional contra cartera sostenible, ¿qué renta más? | Javier Gómez Manglano

Esta entrada del blog ha sido redactada por Javier Gómez Manglano, autor del proyecto Value4all. En este artículo analizamos si resulta más rentable invertir en una cartera de fondos de inversión sostenibles o una cartera de fondos de inversión tradicionales.

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ABR
13
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Inversión con criterios ESG usando Factor Investing | Alberto Torres

Esta entrada del blog ha sido redactada por Alberto Torres, autor del proyecto Value4all. En este artículo nos apoyamos en el uso de factor investing o inversión semipasiva, seleccionando un conjunto de empresas, de las cuales casi todas pertenecen al S&P500 y cuyas puntuaciones son mayores a 50 puntos ESG. Posteriormente se estudiarán una serie de ratios de forma individual o combinada para las mismas durante los años comprendidos entre 2011 y 2021. Por último, se expondrán los resultados y se compararán con lo que teóricamente se tendría que haber obtenido.

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ENE
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Nudismo financiero con Xavier Sánchez | Asset allocation de un inversor particular

¡Volvemos con más nudismo financiero! En este caso con Xavier Sánchez. Nos explica en qué invierte, cómo desarrolla su pensamiento inversor, y cómo ha sido su carrera profesional.

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DIC
21
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"What works on Wall Street" | La inversión semipasiva | Alberto Torres

Esta entrada del blog ha sido redactada por Alberto Torres, autor del proyecto Value4all.

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OCT
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Beating the index | Jaime Lasheras

Esta entrada del blog ha sido redactada por Jaime Lasheras López-Cerón, autor del proyecto Value4all.

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ABR
05
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Gregorio Hernández - Psicología para ganar dinero y tranquilidad en bolsa

Gregorio Hernández, inversor particular y prolífico autor, nos presenta las claves del proceso psicológico al invertir en bolsa. Pero. ¿cómo empezó Gregorio? ¿Cómo fue la inversión en España en los años 70? ¿Cómo protegernos de la incertidumbre? ¿Cómo podemos andar el camino de la estabilidad financiera, siendo cada vez más propietarios de bienes y activos que nos permitan depender menos de las rentas del trabajo? Todas estas ideas las tiene Gregorio ya muy pensadas, y nos da muchas de las respuestas, a través de sus libros, y en este vídeo y podcast.

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